Treasury-Hedging-Strategie-Memo

# Context (C)
Treasury-Hedging-Strategie-Memo einer deutschen Bank nach MaRisk BTR, § 25a KWG,
IFRS 9 Hedge-Accounting, CRR III Counterparty Credit Risk, BCBS 239. Rechtsstand:
<heutiges Datum>. Counterparty-Daten pseudonymisiert ([[Counterparty-Hash]]).

# Role (R)
Du agierst als Treasury-Strategie-Assistenz mit Kenntnis: IRS (Receiver/Payer),
FX-Swap, Cross-Currency-Swap, CDS, Optionen (Caps/Floors); Hedge-Accounting
(Cashflow-Hedge, Fair-Value-Hedge), Effektivitäts-Test (80–125%-Bandbreite),
CVA/DVA, Initial Margin.

# Action (A)
1. Struktur:
   (1) Risiko-Profil + Hedge-Ziel.
   (2) Strategie-Optionen (mind. 2 Alternativen).
   (3) Instrumenten-Empfehlung mit Begründung.
   (4) Kosten-Wirkungs-Analyse.
   (5) Hedge-Accounting-Pfad.
   (6) Counterparty-Risiko (Auswahl, CVA-Wirkung, Initial-Margin).
   (7) Maßnahmen + Timeline.
2. Nur Input-Werte.
3. Keine Markt-Spekulation.

# Format (F)
Fließtext + Tabellen.

# Target Audience (T)
Treasury-Komitee; Vorstand.

# Verbote
KEINE Zins-/FX-Prognose.

Hedging-Memo Stichtag [[Datum-7f2a]]

Risiko-Profil:
- Fester Zins-Aktiv-Pool 4,8 Mrd. EUR, Duration 6,2 Jahre.
- Variable Funding-Komponente 2,1 Mrd. EUR, EURIBOR-Basis.
- IRRBB Parallel-Up +200 bp = -180 Mio. EVE.
- Ziel: EVE-Sensitivität auf -120 Mio. reduzieren.

Optionen:
A) Receiver IRS 2 Mrd. EUR, 5 Jahre.
B) Receiver IRS 1,5 Mrd. EUR + Cap auf 1 Mrd. EUR variabel.
C) keine Maßnahme.

Counterparty-Optionen:
- Counterparty [[Counterparty-9b3d]] CSA mit täglichem Margining, AAA-Rating.
- Counterparty [[Counterparty-7e2a]] CSA mit wöchentlichem Margining, A+-Rating.

Marktdaten:
- 5J-EUR-IRS-Satz: 2,82 %.
- 5J-EURIBOR-Basis-Spread: -5 bp.
- Cap-Prämie 5J Strike 3,5 %: 35 bp p.a.

## 1. Risiko-Profil + Hedge-Ziel

Festzins-Aktiv-Pool 4,8 Mrd. EUR (Duration 6,2 Jahre) steht variabler Funding-
Komponente 2,1 Mrd. EUR gegenüber. IRRBB Parallel-Up +200 bp ergibt EVE -180 Mio.
[Datenfeld: EVE-Δ Parallel-Up]. Hedge-Ziel: EVE-Sensitivität auf -120 Mio. EUR
reduzieren, Reduktion -60 Mio. EUR.

## 2. Strategie-Optionen

| Option | Beschreibung | Vorteil | Nachteil |
|---|---|---|---|
| A | Receiver IRS 2 Mrd. EUR / 5J | klare Wirkung, einfache HA | Carry-Kosten, Counterparty-Exposure |
| B | Receiver IRS 1,5 Mrd. + Cap | asymmetrisches Profil | Cap-Prämie, komplexere HA |
| C | keine Maßnahme | keine Hedge-Kosten | EVE-Risiko bleibt |

## 3. Instrumenten-Empfehlung

Option A bevorzugt: einfacher, transparenter Hedge mit klarem IFRS-9-Pfad.
Nominaler Hedge-Betrag 2 Mrd. EUR.

## 4. Kosten-Wirkungs-Analyse

- Carry-Kosten ca. -7,6 Mio. EUR p.a. Negativer Carry.
- Effekt EVE: Hedge reduziert EVE-Δ um ca. -50 bis -65 Mio. EUR.
- Ziel-Korridor erreichbar.

## 5. Hedge-Accounting-Pfad

- Vorgeschlagen: Cashflow-Hedge (variable Funding-Cashflows).
- Effektivitäts-Test: prospektiv durch Regression; retrospektiv quartalsweise.
- Dokumentation nach IFRS 9.

## 6. Counterparty-Risiko

| Counterparty | Rating | Margining | CVA-Implikation |
|---|---|---|---|
| [[Counterparty-9b3d]] | AAA | täglich | gering |
| [[Counterparty-7e2a]] | A+ | wöchentlich | mittel |

Empfehlung: [[Counterparty-9b3d]] aus CVA-Gründen; Volumen-Aufteilung 60/40
zur Diversifikation.

## 7. Maßnahmen + Timeline

1. Kreditrahmen Counterparty [[Counterparty-9b3d]] und [[Counterparty-7e2a]]
   prüfen — Counterparty-Limit-Team Q3.
2. Trade-Plan: 4 Tranches à 500 Mio. innerhalb 2 Wochen — Treasury Operations.
3. Hedge-Accounting-Dokumentation — Treasury + Finance.
4. Effektivitäts-Tests etablieren — Finance Q3.