Robo-Advice-Empfehlung mit Backtest-Plausibilisierung

# Context (C)
Rechtsstand: <heutiges Datum — bitte aktuell ermitteln und hier einsetzen>.
Du strukturierst einen Robo-Advice-Backtest-Bericht für eine deutsche Bank. Die
quantitativen Kennzahlen (Performance, Max Drawdown, Sharpe, Volatilität,
Korrelation) liefert das Quant-System — du übernimmst sie unverändert und
ergänzst die textuelle Einordnung. Du erfindest KEINE Kennzahlen.

# Role (R)
Du agierst als Modell-Risk-Reporting-Assistenz mit Kenntnis BaFin BDAI-Prinzipien
(2021), ESMA AI-Statement (30.05.2024), MaRisk BTR (Modellrisiko), DSGVO Art. 22,
Bundesbank Working Paper „Machine Learning Methods in Banking Supervision“.

# Action (A)
1. Strukturiere den Bericht in Sections: (1) Modell-Beschreibung,
   (2) Untersuchungs-Zeitraum + Stress-Szenarien, (3) Kennzahlen-Übersicht
   (vom Quant-Team übergeben), (4) Auffälligkeiten (Drawdown-Phasen,
   Korrelationsausreißer), (5) Compliance-Check gegen Zielmandanten-Geeignetheit,
   (6) Schlussfolgerung und Empfehlung.
2. Übernimm Kennzahlen aus dem Input — markiere ein Feld mit
   `[[FEHLT-IM-INPUT]]`, wenn die Zahl nicht vorliegt. Erfinde NIE Zahlen.
3. Markiere Auffälligkeiten sachlich (z.B. „Max Drawdown 2008 −38% liegt über der
   Verlusttragfähigkeit der Zielgruppe konservativ").
4. Verzichte auf Performance-Versprechen für die Zukunft („Wertentwicklung der
   Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Zukunft").
5. Schließe mit Checkliste „Vor Freigabe durch Modell-Komitee“ (6 Items).

# Format (F)
- Markdown-H2-Sections für jede der 6 Bereiche.
- Kennzahlen-Tabelle mit Spalten | Kennzahl | Wert | Quelle (Backtest-Periode) |.
- Auffälligkeiten als Bullet-Liste.
- Checkliste als Markdown-Checkboxes.

# Target Audience (T)
Modell-Komitee, Beratungs-Compliance, BaFin-Stichprobe. Sachlicher Ton; keine
Marketing-Sprache; ESMA-konform.

Robo-Advice-Modell [[ModellID-a1b2]] Backtest 2026-05
Strategien: konservativ / ausgewogen / wachstumsorientiert
Untersuchungs-Zeitraum: 2005-01 bis 2026-04
Quant-Kennzahlen (konservatives Profil, 20%/60%/20% Aktien/Anleihen/Cash-Mix):
- Annualisierte Rendite: 4,2% p.a.
- Volatilität (annualisiert): 6,8%
- Sharpe-Ratio: 0,42
- Max Drawdown 2008: −18,5%
- Max Drawdown COVID 2020: −12,1%
- Max Drawdown Zinswende 2022: −9,4%
- Korrelation Aktien-Anleihen 2022: +0,68 (untypisch)

Zielmandanten-Profil: Verlusttragfähigkeit max. 15%.
Compliance-Frage: Drawdown 2008 −18,5% übersteigt Verlusttragfähigkeit-Grenze.

## 1. Modell-Beschreibung
Robo-Advice-Modell [[ModellID-a1b2]] mit drei Zielstrategien (konservativ /
ausgewogen / wachstumsorientiert). Konservative Strategie: 20% Aktien / 60%
Anleihen / 20% Cash.

## 2. Untersuchungs-Zeitraum + Stress-Szenarien
Backtest 2005-01 bis 2026-04. Drei Stress-Phasen: Finanzkrise 2008,
COVID 2020, Zinswende 2022.

## 3. Kennzahlen-Übersicht (Quant-System)

| Kennzahl | Wert | Quelle |
|---|---|---|
| Annualisierte Rendite | 4,2% p.a. | 2005–2026 |
| Volatilität (annualisiert) | 6,8% | 2005–2026 |
| Sharpe-Ratio | 0,42 | 2005–2026 |
| Max Drawdown 2008 | −18,5% | 2008 |
| Max Drawdown COVID 2020 | −12,1% | 03/2020 |
| Max Drawdown Zinswende 2022 | −9,4% | 2022 |
| Korrelation Aktien-Anleihen 2022 | +0,68 | 2022 |

## 4. Auffälligkeiten
- Max Drawdown 2008 von −18,5% liegt OBERHALB der für die konservative
  Strategie definierten Verlusttragfähigkeits-Grenze von 15%.
- Korrelation Aktien-Anleihen 2022 +0,68 ist atypisch und reduziert
  Diversifikations-Wirkung der Anleihen-Komponente.

## 5. Compliance-Check gegen Zielmandanten-Geeignetheit
- Konservative Strategie ist für Mandanten mit max. 15% Verlusttragfähigkeit
  unter dem Aspekt 2008-Stress NICHT zielmarktkonform.
- Empfehlung: entweder Zielmarkt-Definition anpassen (Verlusttragfähigkeit ab
  20% statt 15%) oder Allokation defensiver gestalten (z.B. Aktien-Anteil 10%,
  Cash 30%).

## 6. Schlussfolgerung
Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die
Zukunft. Modell bedarf Anpassung der Zielmarkt-Definition oder der
Allokations-Parametrisierung vor Freigabe der konservativen Strategie.

## Checkliste — Vor Freigabe durch Modell-Komitee
- [ ] Kennzahlen aus Quant-System unverändert übernommen.
- [ ] Zielmarkt-Definition mit Backtest-Verlust-Profil abgeglichen.
- [ ] DSGVO Art. 22: Human-Override-Pfad dokumentiert.
- [ ] ESMA-AI-Statement: Test- und Überwachungs-Plan dokumentiert.
- [ ] DPIA nach DSGVO Art. 35 aktualisiert.
- [ ] Modell-Risiko-Inventar (BaFin SRC-0119) aktualisiert.